“海龜”分眾傳媒一家獨(dú)大的時(shí)代還在嗎？
瀏覽量：發(fā)表時(shí)間：2019-03-25【小中大】
內(nèi)憂外患下，寒冬中的分眾傳媒還在擴(kuò)張。
2018年，樓宇廣告“老大哥”分眾傳媒的增速降了下來(lái)。根據(jù)分眾傳媒發(fā)布的2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年?duì)I收為145.51億元，同比增長(zhǎng)21.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.28億元，同比下降2.95%。
事實(shí)上，資本市場(chǎng)上早已嗅到了業(yè)績(jī)“頹”味。從2018年初到現(xiàn)在，分眾傳媒的股價(jià)持續(xù)走低。截至發(fā)稿，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，分眾傳媒股價(jià)相比2018年3月同期，跌幅48%。在此期間，因阿里巴巴與分眾傳媒傳出戰(zhàn)略合作，2018年7月之際股價(jià)有所上升，但這并未能完全扭轉(zhuǎn)分眾傳媒股價(jià)下降的趨勢(shì)。
2015年12月分眾傳媒借殼“七喜控股”回歸A股。“海龜”分眾傳媒受到了資本的追捧，股價(jià)一路上漲至18.15元/股，市值超千億，成為了中國(guó)傳媒第一股。此后分眾傳媒的業(yè)績(jī)也非常亮眼，2015-2017年公司凈利潤(rùn)分別為33.89億、44.51億、60.05億，同比分別上漲40.35%、31.34%、34.90%。
令人玩味的是，在2018年上半年，分眾傳媒在交出了“應(yīng)該”令投資者滿意的答卷之后，卻沒(méi)有給投資者帶來(lái)很大的信心。2018年8月29日，分眾傳媒發(fā)布2018年半年報(bào)，報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.1億元，同比增長(zhǎng)26.05%；凈利潤(rùn)為33.47億元，同比增長(zhǎng)32.14%。但是就在業(yè)績(jī)發(fā)布的第二天，分眾傳媒的股價(jià)接近跌停，報(bào)收8.56元/股。
“老大哥”分眾傳媒在2018年怎么了？樓宇廣告的壟斷地位還在嗎？為此筆者采訪了分眾傳媒董事長(zhǎng)江南春。
競(jìng)爭(zhēng)激烈下，江南春稱沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
2018年年底，分眾傳媒的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新潮對(duì)手宣布融資21億元，由百度領(lǐng)投。在新潮傳媒獲百度戰(zhàn)略投資，分眾傳媒獲阿里巴巴150億戰(zhàn)略投資后，樓宇廣告賽道上分別站了兩家BAT。此消息一出，關(guān)于新潮傳媒與分眾傳媒的競(jìng)爭(zhēng)再度登上“雪球”話題熱議榜。
自2006年收購(gòu)聚眾傳媒之后，分眾傳媒一直是樓宇廣告領(lǐng)域中的 “老大”。樓宇廣告市場(chǎng)呈現(xiàn)出“馬太效應(yīng)”，2018年觀研天下分析指出分眾傳媒占樓宇廣告市場(chǎng)份額的比例為70%。傳媒行業(yè)及壟斷地位，分眾傳媒收獲了不少投資者的“芳心”。
在樓宇廣告中，分眾傳媒抓住“電梯”的核心場(chǎng)景，其旗下產(chǎn)品主要有電梯電視、電梯海報(bào)等。在“眼球經(jīng)濟(jì)”中，江南春不止在一個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)樓宇廣告對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的影響力，影響有影響的人。分眾傳媒也在其官網(wǎng)強(qiáng)調(diào)電梯廣告中的四個(gè)關(guān)鍵詞：主流人群、必經(jīng)、高頻、低干擾。
分眾傳媒分屏廣告機(jī)
2018年11月，在北京的一家活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，江南春作為嘉賓出席，江南春稱luckin咖啡投入分眾傳媒樓宇廣告后，在寫(xiě)字樓等場(chǎng)景中，luckin咖啡的品牌引爆僅僅用了兩個(gè)月的時(shí)間。
即便分眾傳媒抓住了樓宇廣告中的生活場(chǎng)景，但隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，傳統(tǒng)媒體式微，電視、報(bào)紙等廣告大量被視頻網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)新聞平臺(tái)等分流出去。樓宇廣告中的分眾傳媒在2016年開(kāi)始就受到了質(zhì)疑，分眾傳媒業(yè)績(jī)是否還能保持高速增長(zhǎng)？
互聯(lián)網(wǎng)對(duì)樓宇廣告又多大的影響并沒(méi)有出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)公司新潮傳媒也看上了樓宇廣告。在分眾傳媒“壟斷”的時(shí)間中，由于客戶的自由選擇權(quán)、性價(jià)比、及樓宇位置等問(wèn)題，分眾傳媒受到了公關(guān)圈的質(zhì)疑。此外在三四線、及北京五環(huán)以外，分眾傳媒的市場(chǎng)占有率為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“留了白”。
2018年4月估值百億的“獨(dú)角獸”新潮傳媒向分眾傳媒發(fā)起宣戰(zhàn)。新潮傳媒內(nèi)部流出《關(guān)于全面搶奪分眾億元級(jí)客戶的通知》，稱凡是在分眾（傳媒）投放1億元廣告額以上的客戶，與新潮合伙人見(jiàn)面，便贈(zèng)送刊例價(jià)為1000萬(wàn)元的廣告資源。
新潮傳媒創(chuàng)立于2013年，2017年5月新潮傳媒獲得10億元融資， 2018年4月，新潮傳媒獲得成都高新區(qū)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金20億元投資。百度投資后，新潮傳媒的融資額達(dá)60億元，估值超百億。
據(jù)新潮傳媒CEO張繼學(xué)公開(kāi)表示，目前，新潮傳媒在全國(guó)百余座城市覆蓋了超60萬(wàn)部電梯，每天覆蓋2億社區(qū)人群。到2018年底，新潮電梯數(shù)要達(dá)到100萬(wàn)部。而分眾傳媒三季度公告顯示，分眾傳媒到2018年7月底已形成了覆蓋約300多個(gè)城市的生活圈媒體網(wǎng)絡(luò)，其中自營(yíng)樓宇媒體在售點(diǎn)位共約216.7萬(wàn)臺(tái)。
新潮傳媒電梯廣告
新潮傳媒對(duì)分眾傳媒發(fā)起的競(jìng)爭(zhēng)宣言，被外界解讀為想借著“僅次于分眾”的名號(hào)快速崛起，爭(zhēng)奪樓宇廣告第二地位的策略。除了新潮傳媒外，還有華語(yǔ)傳媒等廣告公司覷視“第二”，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，一部分分析師認(rèn)為分眾傳媒的壟斷邏輯被打破。此同時(shí)，有券商將分眾傳媒目標(biāo)價(jià)下調(diào)至10.5元/股。
筆者曾就來(lái)自新潮傳媒的競(jìng)爭(zhēng)采訪過(guò)江南春，江南春稱，“外界認(rèn)為我們有很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，事實(shí)上我們?nèi)匀粵](méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，分眾傳媒在樓宇廣告中仍然處于壟斷地位。”
高速擴(kuò)張中，應(yīng)收賬款劇增
樓宇廣告老大位置是否遭到了威脅不得而至。分眾傳媒卻在2018年二季度實(shí)在的開(kāi)始擴(kuò)張。與受經(jīng)濟(jì)下行影響，多家公司“貓著過(guò)冬”相反，這逆勢(shì)行為似乎更有一絲被迫的味道。
分眾傳媒2018年初就在樓宇媒體點(diǎn)位布局上實(shí)施媒體資源拓張計(jì)劃。分眾傳媒管理層宣布要“覆蓋 500城、500萬(wàn)終端、5億新中等收入群體”。
該公司一位員工就曾告訴筆者，2018年以前分眾傳媒樓宇廣告在一二線城市電梯廣告中處于壟斷地位，但今年公司作出調(diào)整要向三四線城市滲透。就北京來(lái)說(shuō)，五環(huán)以內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資源都已在分眾傳媒手上，現(xiàn)在又要向五環(huán)外擴(kuò)張。
擴(kuò)張之下，分眾傳媒的利潤(rùn)面臨承壓。2018年?duì)I收為145.51億元，同比增長(zhǎng)21.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.28億元，同比下降2.95%。按照公司2018年三季度報(bào)告，公司1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.77億元，同比增長(zhǎng)24.59%；公司凈利潤(rùn)為48.1億元，同比增長(zhǎng)23.41%。
也就是說(shuō)，2018年第四季度，分眾傳媒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.18億元，同比去年下降了51.25％。而在2018年三季度，凈利潤(rùn)同比下降了5.73%。2018年第三、第四季度，分眾傳媒的業(yè)績(jī)同比下降的速度為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)蒙上了一層不確定性。
江南春如此看待公司業(yè)績(jī)下滑，他告訴筆者“整體市場(chǎng)情況不好，我們還處于高速擴(kuò)張的時(shí)候，在這個(gè)時(shí)候業(yè)績(jī)下滑是很正常。我們認(rèn)為很正常的。市場(chǎng)關(guān)注波動(dòng)也很正常，我們更關(guān)心的是對(duì)多少有影響力的人產(chǎn)生影響。“
分眾傳媒2017-2018年分季度利潤(rùn)
除凈利潤(rùn)外，分眾傳媒的應(yīng)收賬款在劇增，這意味著如果無(wú)法收回欠款，就會(huì)面臨著計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)。2018年三季報(bào)顯示，分眾傳媒應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款較2018年年初增加22.68億元，上升73.4%。
公司稱2018年以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，公司核心客戶回款周期普遍放慢。截至本報(bào)告期末，公司已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款余額的比例超過(guò)15%。
官網(wǎng)顯示，目前分眾傳媒的客戶有阿里巴巴、騰訊、京東、餓了嗎、飛鶴等數(shù)千個(gè)品牌廣告客戶司，但有分析師稱在分眾傳媒的客戶中，分眾傳媒的客戶多為新型創(chuàng)業(yè)公司，如若這些公司受到影響，分眾傳媒的的業(yè)績(jī)將很難維持。
另外在現(xiàn)金流方面，分眾傳媒的2018年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入為15.61億元，較去年同期的 23.88億元減少 34.6%。分眾傳媒稱主要原因是受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響,公司核心客戶回款周期普遍放慢。此外，媒體資源擴(kuò)張帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支付的媒體資源租金、人工成本和運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本等較去年同期增加 82.86億元，增幅為 27.7%。
逆勢(shì)擴(kuò)張，投資人怎么看？“分眾傳媒逆勢(shì)擴(kuò)張屏幕，長(zhǎng)期來(lái)看有利于競(jìng)爭(zhēng)力，短期則影響利潤(rùn)。熊市下，投資人更看重的是短期利潤(rùn)，所以出現(xiàn)了二級(jí)市場(chǎng)的短期分化。”銀河證券的一位分析師告訴筆者。
此外也有分析師告訴筆者，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷的話，作為樓宇廣告巨頭的分眾傳媒在這樣的特殊時(shí)期大張旗鼓的擴(kuò)張，存在風(fēng)險(xiǎn)。但是在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，分眾傳媒也不得不去搶占市場(chǎng)，由此出現(xiàn)了逆市托張的市場(chǎng)行為，怎么過(guò)冬，還要看分眾傳媒有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金及能否提前搶占市場(chǎng)先機(jī)。
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2018年，樓宇廣告“老大哥”分眾傳媒的增速降了下來(lái)。根據(jù)分眾傳媒發(fā)布的2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年?duì)I收為145.51億元，同比增長(zhǎng)21.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.28億元，同比下降2.95%。
事實(shí)上，資本市場(chǎng)上早已嗅到了業(yè)績(jī)“頹”味。從2018年初到現(xiàn)在，分眾傳媒的股價(jià)持續(xù)走低。截至發(fā)稿，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，分眾傳媒股價(jià)相比2018年3月同期，跌幅48%。在此期間，因阿里巴巴與分眾傳媒傳出戰(zhàn)略合作，2018年7月之際股價(jià)有所上升，但這并未能完全扭轉(zhuǎn)分眾傳媒股價(jià)下降的趨勢(shì)。
2015年12月分眾傳媒借殼“七喜控股”回歸A股。“海龜”分眾傳媒受到了資本的追捧，股價(jià)一路上漲至18.15元/股，市值超千億，成為了中國(guó)傳媒第一股。此后分眾傳媒的業(yè)績(jī)也非常亮眼，2015-2017年公司凈利潤(rùn)分別為33.89億、44.51億、60.05億，同比分別上漲40.35%、31.34%、34.90%。
令人玩味的是，在2018年上半年，分眾傳媒在交出了“應(yīng)該”令投資者滿意的答卷之后，卻沒(méi)有給投資者帶來(lái)很大的信心。2018年8月29日，分眾傳媒發(fā)布2018年半年報(bào)，報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.1億元，同比增長(zhǎng)26.05%；凈利潤(rùn)為33.47億元，同比增長(zhǎng)32.14%。但是就在業(yè)績(jī)發(fā)布的第二天，分眾傳媒的股價(jià)接近跌停，報(bào)收8.56元/股。
“老大哥”分眾傳媒在2018年怎么了？樓宇廣告的壟斷地位還在嗎？為此筆者采訪了分眾傳媒董事長(zhǎng)江南春。
競(jìng)爭(zhēng)激烈下，江南春稱沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
2018年年底，分眾傳媒的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新潮對(duì)手宣布融資21億元，由百度領(lǐng)投。在新潮傳媒獲百度戰(zhàn)略投資，分眾傳媒獲阿里巴巴150億戰(zhàn)略投資后，樓宇廣告賽道上分別站了兩家BAT。此消息一出，關(guān)于新潮傳媒與分眾傳媒的競(jìng)爭(zhēng)再度登上“雪球”話題熱議榜。
自2006年收購(gòu)聚眾傳媒之后，分眾傳媒一直是樓宇廣告領(lǐng)域中的 “老大”。樓宇廣告市場(chǎng)呈現(xiàn)出“馬太效應(yīng)”，2018年觀研天下分析指出分眾傳媒占樓宇廣告市場(chǎng)份額的比例為70%。傳媒行業(yè)及壟斷地位，分眾傳媒收獲了不少投資者的“芳心”。
在樓宇廣告中，分眾傳媒抓住“電梯”的核心場(chǎng)景，其旗下產(chǎn)品主要有電梯電視、電梯海報(bào)等。在“眼球經(jīng)濟(jì)”中，江南春不止在一個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)樓宇廣告對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的影響力，影響有影響的人。分眾傳媒也在其官網(wǎng)強(qiáng)調(diào)電梯廣告中的四個(gè)關(guān)鍵詞：主流人群、必經(jīng)、高頻、低干擾。
分眾傳媒分屏廣告機(jī)
2018年11月，在北京的一家活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，江南春作為嘉賓出席，江南春稱luckin咖啡投入分眾傳媒樓宇廣告后，在寫(xiě)字樓等場(chǎng)景中，luckin咖啡的品牌引爆僅僅用了兩個(gè)月的時(shí)間。
即便分眾傳媒抓住了樓宇廣告中的生活場(chǎng)景，但隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，傳統(tǒng)媒體式微，電視、報(bào)紙等廣告大量被視頻網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)新聞平臺(tái)等分流出去。樓宇廣告中的分眾傳媒在2016年開(kāi)始就受到了質(zhì)疑，分眾傳媒業(yè)績(jī)是否還能保持高速增長(zhǎng)？
互聯(lián)網(wǎng)對(duì)樓宇廣告又多大的影響并沒(méi)有出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)公司新潮傳媒也看上了樓宇廣告。在分眾傳媒“壟斷”的時(shí)間中，由于客戶的自由選擇權(quán)、性價(jià)比、及樓宇位置等問(wèn)題，分眾傳媒受到了公關(guān)圈的質(zhì)疑。此外在三四線、及北京五環(huán)以外，分眾傳媒的市場(chǎng)占有率為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“留了白”。
2018年4月估值百億的“獨(dú)角獸”新潮傳媒向分眾傳媒發(fā)起宣戰(zhàn)。新潮傳媒內(nèi)部流出《關(guān)于全面搶奪分眾億元級(jí)客戶的通知》，稱凡是在分眾（傳媒）投放1億元廣告額以上的客戶，與新潮合伙人見(jiàn)面，便贈(zèng)送刊例價(jià)為1000萬(wàn)元的廣告資源。
新潮傳媒創(chuàng)立于2013年，2017年5月新潮傳媒獲得10億元融資， 2018年4月，新潮傳媒獲得成都高新區(qū)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金20億元投資。百度投資后，新潮傳媒的融資額達(dá)60億元，估值超百億。
據(jù)新潮傳媒CEO張繼學(xué)公開(kāi)表示，目前，新潮傳媒在全國(guó)百余座城市覆蓋了超60萬(wàn)部電梯，每天覆蓋2億社區(qū)人群。到2018年底，新潮電梯數(shù)要達(dá)到100萬(wàn)部。而分眾傳媒三季度公告顯示，分眾傳媒到2018年7月底已形成了覆蓋約300多個(gè)城市的生活圈媒體網(wǎng)絡(luò)，其中自營(yíng)樓宇媒體在售點(diǎn)位共約216.7萬(wàn)臺(tái)。
新潮傳媒電梯廣告
新潮傳媒對(duì)分眾傳媒發(fā)起的競(jìng)爭(zhēng)宣言，被外界解讀為想借著“僅次于分眾”的名號(hào)快速崛起，爭(zhēng)奪樓宇廣告第二地位的策略。除了新潮傳媒外，還有華語(yǔ)傳媒等廣告公司覷視“第二”，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，一部分分析師認(rèn)為分眾傳媒的壟斷邏輯被打破。此同時(shí)，有券商將分眾傳媒目標(biāo)價(jià)下調(diào)至10.5元/股。
筆者曾就來(lái)自新潮傳媒的競(jìng)爭(zhēng)采訪過(guò)江南春，江南春稱，“外界認(rèn)為我們有很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，事實(shí)上我們?nèi)匀粵](méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，分眾傳媒在樓宇廣告中仍然處于壟斷地位。”
高速擴(kuò)張中，應(yīng)收賬款劇增
樓宇廣告老大位置是否遭到了威脅不得而至。分眾傳媒卻在2018年二季度實(shí)在的開(kāi)始擴(kuò)張。與受經(jīng)濟(jì)下行影響，多家公司“貓著過(guò)冬”相反，這逆勢(shì)行為似乎更有一絲被迫的味道。
分眾傳媒2018年初就在樓宇媒體點(diǎn)位布局上實(shí)施媒體資源拓張計(jì)劃。分眾傳媒管理層宣布要“覆蓋 500城、500萬(wàn)終端、5億新中等收入群體”。
該公司一位員工就曾告訴筆者，2018年以前分眾傳媒樓宇廣告在一二線城市電梯廣告中處于壟斷地位，但今年公司作出調(diào)整要向三四線城市滲透。就北京來(lái)說(shuō)，五環(huán)以內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資源都已在分眾傳媒手上，現(xiàn)在又要向五環(huán)外擴(kuò)張。
擴(kuò)張之下，分眾傳媒的利潤(rùn)面臨承壓。2018年?duì)I收為145.51億元，同比增長(zhǎng)21.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.28億元，同比下降2.95%。按照公司2018年三季度報(bào)告，公司1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.77億元，同比增長(zhǎng)24.59%；公司凈利潤(rùn)為48.1億元，同比增長(zhǎng)23.41%。
也就是說(shuō)，2018年第四季度，分眾傳媒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.18億元，同比去年下降了51.25％。而在2018年三季度，凈利潤(rùn)同比下降了5.73%。2018年第三、第四季度，分眾傳媒的業(yè)績(jī)同比下降的速度為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)蒙上了一層不確定性。
江南春如此看待公司業(yè)績(jī)下滑，他告訴筆者“整體市場(chǎng)情況不好，我們還處于高速擴(kuò)張的時(shí)候，在這個(gè)時(shí)候業(yè)績(jī)下滑是很正常。我們認(rèn)為很正常的。市場(chǎng)關(guān)注波動(dòng)也很正常，我們更關(guān)心的是對(duì)多少有影響力的人產(chǎn)生影響。“
分眾傳媒2017-2018年分季度利潤(rùn)
除凈利潤(rùn)外，分眾傳媒的應(yīng)收賬款在劇增，這意味著如果無(wú)法收回欠款，就會(huì)面臨著計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)。2018年三季報(bào)顯示，分眾傳媒應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款較2018年年初增加22.68億元，上升73.4%。
公司稱2018年以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，公司核心客戶回款周期普遍放慢。截至本報(bào)告期末，公司已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款余額的比例超過(guò)15%。
官網(wǎng)顯示，目前分眾傳媒的客戶有阿里巴巴、騰訊、京東、餓了嗎、飛鶴等數(shù)千個(gè)品牌廣告客戶司，但有分析師稱在分眾傳媒的客戶中，分眾傳媒的客戶多為新型創(chuàng)業(yè)公司，如若這些公司受到影響，分眾傳媒的的業(yè)績(jī)將很難維持。
另外在現(xiàn)金流方面，分眾傳媒的2018年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入為15.61億元，較去年同期的 23.88億元減少 34.6%。分眾傳媒稱主要原因是受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響,公司核心客戶回款周期普遍放慢。此外，媒體資源擴(kuò)張帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支付的媒體資源租金、人工成本和運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本等較去年同期增加 82.86億元，增幅為 27.7%。
逆勢(shì)擴(kuò)張，投資人怎么看？“分眾傳媒逆勢(shì)擴(kuò)張屏幕，長(zhǎng)期來(lái)看有利于競(jìng)爭(zhēng)力，短期則影響利潤(rùn)。熊市下，投資人更看重的是短期利潤(rùn)，所以出現(xiàn)了二級(jí)市場(chǎng)的短期分化。”銀河證券的一位分析師告訴筆者。
此外也有分析師告訴筆者，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷的話，作為樓宇廣告巨頭的分眾傳媒在這樣的特殊時(shí)期大張旗鼓的擴(kuò)張，存在風(fēng)險(xiǎn)。但是在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，分眾傳媒也不得不去搶占市場(chǎng)，由此出現(xiàn)了逆市托張的市場(chǎng)行為，怎么過(guò)冬，還要看分眾傳媒有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金及能否提前搶占市場(chǎng)先機(jī)。
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